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【资讯】证金公司两融标的扩容不产生实质性做空影响

发布时间:2020-10-17 01:18:30 阅读: 来源:水族箱厂家

证金公司:两融标的扩容不产生实质性做空影响

沪深市场融资融券标的股票即将正式扩编至500只,对此,证金公司相关负责人表示,此次扩容后,初步形成了标的股票的多层次架构,对增加融资资金流向交易活跃的股票具有积极意义。  对于有观点担心标的券扩容会扩大融券卖空交易,证金公司相关负责人表示,此次扩容发生在转融券尚未推出的两融业务起步阶段,不会对市场产生实质性做空影响。标的券扩容主要是增强了融资融券机制的平衡作用和对冲作用,市场买空和卖空力量都会有所加强,但以融资买空为主的格局短期难以发生变化。  而证金公司融资融券统计监测系统的统计数据也显示,标的券扩容后有利于进一步发挥融资融券机制的平衡作用和对冲作用,两融交易仍将以融资交易为主,同时由于券商可供融出券源有限从而对融券规模构成限制、股票融券卖空主要取决于上市公司股价与其基本面是否脱节等因素,标的证券的扩容并不会实质性增加市场空头力量。  标的证券分步扩容形成多层次架构  2010年以来,按照“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则,上海证券交易所和深圳证券交易所逐步扩大标的证券范围,标的股票从试点期间的90只扩大至278只,又陆续将10只ETF纳入标的证券范围。  证金公司相关负责人评价,总体上说,标的证券扩容“有序有度,市场运行和反应良好,也初步满足了投资者对融资融券交易的需求”,此次融资融券标的股票由278只扩容至500只,对增加融资资金流向交易活跃的股票具有积极意义。  从新选取222只股票的品种看,大部分股票具有较大的流通市值、较好的流动性和活跃度,中小板股票进一步增加,并首次纳入创业板股票,初步形成了标的股票的多层次架构。据统计,标的股票扩大到500只后,标的股票的流通市值分别占上海和深圳A股市场流通市值的83%和54%,具有较高的覆盖度和较好的代表性。  “从这种意义上说,此次标的股票范围扩大,有利于持续完善我国融资融券交易机制,充分满足投资者交易需求。”上述负责人说。  市场人士认为,融资融券业务为股票交易提供了双向做空机制,强化了投资者的价值投资理念,在增强市场流动性、平抑市场波动、提高套利效率、增加证券公司收入和促进金融产品创新等方面,均起到了积极的作用。  统计显示,截至目前,开展融资融券业务的证券公司已有74家,客户数量超过50万户,融资融券交易金额累计达到2.6万亿元,余额突破1100亿元。  扩容不会产生实质性做空影响  此次标的股票扩容,也增加了融资融券交易的市场覆盖范围,对此部分市场人士担心,可能会扩大融券卖空范围。对此,证金公司相关负责人表示,总体上讲,由于转融券业务尚未推出,此次扩大标的股票范围尚属融券业务的起步阶段,不会对市场产生实质性做空影响。  这位负责人分析,从证金公司融资融券统计监测系统的统计数据看,下述四个方面均对以上结论提供了支撑:  第一,扩容实际有利于进一步发挥融资融券机制的平衡作用和对冲作用。  此次扩容前,融资融券标的证券数量仅占A股证券数量的12%,投资者两融交易的选择范围较小,交易需求较大的中小盘股票数量不多,不利于真正发挥融资融券的市场平衡作用。机构投资者运用融资融券工具进行风险对冲的功能也受到一定限制。  标的股票扩容至500只后,具有较好的流动性和活跃度的中小盘股票的增加,可以更好地满足投资者的证券投资和风险管理的需求,进一步完善了融资融券机制的平衡作用和对冲作用。  第二,扩容后的融资融券交易实际仍将以融资交易为主。  到目前,两市融资交易额约占85%;融资余额约占96%;278只标的股票中,259只去年融资交易额占比超过70%。  前次两融标的扩容后,沪深市场标的股票数量增加2倍多,扩容后两个月,新增标的股票的累计融资买入额为223亿元,累计融券卖出额仅为46亿元,其中累计融资买入额超过1亿元的股票有77只。  “此次标的股票扩容后,投资者需要时间来适应新增标的股票,融资交易为主的习惯短期不会发生变化,当前市场走势总体向上,融资融券交易以融资交易为主的格局短期内不会改变。”业内人士预期。  第三,证券公司可供融出的券源有限,客观上限制了融券规模。  分析显示,标的股票扩容后,由于扩容刚刚起步,许多公司开展融资融券业务的时间也不长,新增标的股票可用于出借的实际数量并不多,短期内融券规模不会大幅增加。  根据证金公司统计数据,截至22日,74家开展两融业务的券商中,共有54家开展了融券业务,可用于出借的股票总数约为9.3亿股,市值约为86亿元,只占同口径标的股票流通市值的0.07%;另外20家券商没有准备可供融券业务的券源,也没有投资者进行融券交易。  而在开展融券业务的54家券商中,19家券商各有超过100只股票用于出借,总市值约82亿元,占全部可供出借股票市值的95%;8家券商用于出借的股票介于10只到100只之间,总市值占比约4%;27家用于出借的股票小于10只,总市值占比约1%。  同时,目前共有43家证券公司尚余6.3亿股未出借,市值约为52亿元,只占全部标的股票流通市值的0.04%,由于规模不大,对市场不会产生较大的卖空影响。  第四,股票融券卖空主要取决于上市公司股价与其基本面是否脱节。  “上市公司的盈利能力、资产质量、所处行业的发展潜力等基本面情况是决定股价的主要因素,融券做空机制不会改变股价的长期走势。”上述负责人表示。  统计表明,近期白酒类股票价格下跌较多,主要与媒体披露“塑化剂”问题和“禁酒令”有可能影响白酒类企业的预期业绩有关。统计数据分析表明,白酒类股票的融券卖出额仅占总交易额的3%左右,而融资买入额是融券卖出额的4倍,做空力量并不大。

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